Según JP Morgan, Chile sería el único país en mejorar producción de litio hacia 2030 ►According to JP Morgan, Chile will be the only country to improve lithium production by 2030

14 de febrero de 2024: El banco de inversiones JP Morgan señaló que la ejecución de la alianza entre SQM y Codelco, pondrá a Chile a la cabeza de la producción de litio a nivel mundial, por encima de Argentina y Australia. De esta manera, el reconocido banco de inversión ha proyectado que Chile se convertiría en el único país en mejorar su producción de litio hacia el año 2030.

Este análisis se basa en el impacto global del acuerdo entre SQM y Codelco, en un escenario donde se reduce la producción en Australia y Argentina, y China no aumenta su producción.

En un contexto donde se espera una oferta más restringida de litio en los próximos años y un aumento leve en la demanda, JP Morgan destaca el acuerdo entre SQM y Codelco como un factor clave para el posicionamiento de Chile en la industria del litio. Según el banco, Chile sería el único de los principales productores del mineral que mejoraría su producción hacia finales de la década, mientras que las proyecciones para Argentina y Australia “empeorarían”.

El informe de JP Morgan revela un cambio en la percepción de Chile, pasando de no prever un aumento en su producción debido a la competencia de Argentina y China, a ser más optimista respecto al país sudamericano.

En este informe, el banco de inversión indicó que “hemos aumentado la producción en el Salar de Atacama de SQM en 27,5kt (miles de toneladas) a partir de 2027 para reflejar el nuevo acuerdo alcanzado con el gobierno”. Añadió que “este aumento ha más que compensado los retrasos en los cronogramas de producción en Maricunga (Codelco, Grupo Errázuriz-Simbalik) y Laguna Verde (Clean Tech Lithium), que ahora pronosticamos que entrarán en funcionamiento después de 2030, cuando una mejora en los precios del litio permita un entorno más propicio para la financiación de proyectos”.

En tanto, compañías internacionales ya proyectaron un precio del metal blando para 2024, estimándose en 12.300 dólares por tonelada.

Oferta y demanda

El banco de inversión estimó en su informe de este mes que las perspectivas de la oferta global “han caído materialmente en el mediano plazo, después de tener en cuenta los recortes de producción y los retrasos en los proyectos”.

La demanda, en tanto, mantiene niveles anuales de crecimiento de entre 2% a 4% (esta última cifra para 2027) en consonancia con las previsiones de ventas de vehículos y la tasa de penetración de dicha tecnología en el mundo. “Desde el punto de vista de los vehículos eléctricos, las cifras se han revisado ligeramente al alza debido a las mayores previsiones de ventas de vehículos”, de manera que las proyecciones de demanda se mantienen prácticamente sin cambios a lo largo de la década.

De esta manera, la última revisión del mercado de litio de JP Morgan ve un mercado con exceso de oferta hasta 2028, después del cual se prevé que el mercado se ajuste nuevamente. Sin embargo, observa que la oferta es elástica y por ello “podría responder a cualquier señal de precios con relativa rapidez y reducir el déficit proyectado para finales de esta década”.

Para realizar su análisis, JP Morgan utilizó un modelo que contiene 137 planes de producción en activos de roca dura (espomudeno) y salmuera, formulados de forma independiente a partir de estudios de viabilidad, documentos gubernamentales y estimaciones de recursos. “En la mayoría de los casos, asumimos retrasos en la puesta en marcha y perfiles de aceleración más lentos, como suele ser el caso de los proyectos mineros”, señaló el banco.

(Fuente: Diario Financiero)

February 14, 2024: The investment bank JP Morgan stated that the execution of the alliance between SQM and Codelco will put Chile at the forefront of lithium production worldwide, above Argentina and Australia. In this way, the renowned investment bank has projected that Chile would become the only country to improve its lithium production by 2030.

This analysis is based on the global impact of the agreement between SQM and Codelco, in a scenario where production is reduced in Australia and Argentina, and China does not increase its production.

In a context where a tighter lithium supply is expected in the coming years and a slight increase in demand, JP Morgan highlights the agreement between SQM and Codelco as a key factor for Chile’s positioning in the lithium industry. According to the bank, Chile would be the only one of the main producers of the mineral that would improve its production towards the end of the decade, while the projections for Argentina and Australia would “worsen”.

The JP Morgan report reveals a change in the perception of Chile, from not foreseeing an increase in its production due to competition from Argentina and China, to being more optimistic about the South American country.

In this report, the investment bank indicated that “we have increased production at SQM’s Salar de Atacama by 27.5kt (thousand tons) from 2027 to reflect the new agreement reached with the government.” The Bank added that “this increase has more than offset delays in production schedules at Maricunga (Codelco, Errazuriz-Simbalik Group) and Laguna Verde (Clean Tech Lithium), which we now forecast will come online after 2030, when an improvement in lithium prices will allow for a more conducive environment for project financing.”

Meanwhile, international companies have already projected a price for the soft metal for 2024, estimated at US$12,300 per ton.

Supply and demand

The investment bank estimated in its report this month that the outlook for global supply “has fallen materially in the medium term, after taking into account production cuts and project delays”.

Demand, meanwhile, maintains annual growth levels of between 2% to 4% (the latter figure for 2027) in line with vehicle sales forecasts and the penetration rate of such technology worldwide. “From the electric vehicle point of view, the figures have been revised slightly upwards due to higher vehicle sales forecasts,” so that demand projections remain virtually unchanged throughout the decade.

Thus, JP Morgan’s latest lithium market review sees an oversupplied market until 2028, after which the market is expected to tighten again. However, it notes that supply is elastic and thus “could respond to any price signal relatively quickly and reduce the projected shortfall by the end of this decade.”

To conduct its analysis, JP Morgan used a model containing 137 production plans on hard rock (spomudene) and brine assets, independently formulated from feasibility studies, government documents and resource estimates. “In most cases, we assume start-up delays and slower ramp-up profiles, as is typically the case for mining projects,” the bank noted.

(Source: Diario Financiero)